本月8日，黄石的上市公司之一——S＊ST天华在停牌一年多后恢复上市，当天收盘报5.64元，上涨29.66%。

　　神话破灭

　　康赛集团的前身是创建于1952年的黄石服装厂。1990年将其下属的南湖分厂全资作价入股，募股组建黄石服装股份有限公司，同年更名为黄石康赛服装股份有限公司。1993年正式更名为“黄石康赛集团股份有限公司”，1996年8月28日，康赛在上海证券交易所挂牌上市。
　　上市后，康赛集团在风云变幻的股市上演绎了不少神话。1996年上市当年，康赛集团年报称当年每股收益达0.803元，在10送8转2高额送股后，股价最高飙至23.70元，比首日开盘价（8.57元）上涨了近3倍。与此同时，中国纺织总会等部门公布当年针织行业销售收入、利税总额、出口创汇、人均利税四项指标前50名排行榜时，康赛集团利税总额、人均利税两项指标同时列第二名。1997年、1998年，康赛集团每股收益分别达0.55元和0.31元，被誉为“中国T恤之花”，“纺织行业的明星”。
　　1999年4月，随着康赛集团高层涉嫌经济犯罪，“东窗事发”后，“绩优神话”瞬间破灭。1999年年报，公司亏损6203.55万元，每股收益摊薄为－0.51元。2000年康赛集团继续亏损。2001年4月26日，康赛集团刊登2000年年报，净利润亏损达9000余万元，每股收益为－0.75元，由于该公司已连续两年亏损，且每股净资产低于股票面值，根据有关规定，股票于当年4月27日起被实行特别处理，简称变为“ST康赛”。

　　拯救失败

　　2000年的康赛集团，可谓内外交困。康赛集团在年报中指出，由于产品竞争激烈，该公司市场份额严重萎缩，现金流量不足，融资环境恶化，公司债务负担沉重，资产质量不高，运营效率低下。如果在2001年继续亏损，则面临退市风险。
　　正是在这样的背景下，康赛集团引来新股东。2001年初，黄石康赛实业发展有限公司（第一大股东）与珠海天华签署了《股权转让意向及股权托管协议》，主要内容为：康赛实业同意将其持有的康赛集团法人股2500万股转让给珠海天华，转让总金额为2875万元。股权转让完成后，珠海天华成为康赛集团持股20.53%的第一大股东，康赛实业持股16.84%，为第二大股东。根据托管协议，康赛集团注册地将留在湖北黄石，并继续经营发展“康赛”品牌服饰。
　　原湖北天华股份有限公司相关人士告诉记者，2001年珠海天华集团重组康赛后，ST康赛在2001年—2003年保持了3年的盈利，从而在2003年甩掉了ST的帽子。然而，随后的2004年、2005年、2006年，天华股份净利润分别为－18232.69万元、－23652.61万元和－1110.25万元。天华股份于2006年重新戴帽，成了＊ST天华，并在2007年5月25日被上证所暂停上市。
　　对此，该人士分析，天华股份的亏损，除了当时大的服装行业不景气的背景外，主要还是跟高管的管理失误有关。珠海天华集团接管康赛集团后，最开始是实行“两条腿”走路：生产康赛服装和来料加工。但由于对服装业务不熟悉，加上管理的混乱，导致工人大量流失，一度从最多600人降至200人，原有服装加工及销售业务处于停产半停产状态。
　　据记者了解，“天华系”曾是证券市场上的活跃机构，其实际控制人是徐伟、徐旭明兄弟，旗下公司先后控制过＊ST精密和＊ST天华。然而，这两家公司在纳入“天华系”控制后，均未逃脱被“掏空”的命运。
　　入主天华股份后，徐氏兄弟通过财务手段，为天华股份创造1000多万元的利润，维持其业绩。但“纸终究包不住火”，在经过5年的遮掩后，天华股份的各种问题先后暴露，终于被披“星”戴“帽”。至于徐氏兄弟在�漇T精密中的作为也在证券市场上非常“出名”——曾被原冶金工业部誉为“西北一枝花”的＊ST精密陷入破产境地。

　　再次易主

　　由于连续三年亏损，被暂停上市交易的天华公司股票，如果不进行资产重组和债务重组，则公司预计2007年度将继续亏损，根据《上市规则》相关规定，届时将被退市。2007年，苏州中茵集团进入天华视野。
　　中茵集团坐落于“全球最具国际竞争力的典型园区”——中新合作苏州工业园区内，作为中国房地产五十强企业，集团投资遍及全国多个城市，经营业态还涉及酒店、商业管理、ＩT等多个领域。未来集团将继续实施“立足长三角、辐射全中国”的企业发展战略，以高端房产开发为依托，致力于打造中国高档楼宇品牌。
　　2007年5月底，经过黄石市政府、天华股份有限公司负责人等多方面人员与中茵集团高建荣、冯飞飞夫妇进行数轮洽谈，苏州中茵集团有限公司通过转让股权获得该公司29291000股股权，占公司总股本的24.06%，成为该公司控股股东。在黄石市政府以及中茵集团的支持下，公司财务状况得到明显改善，持续经营能力和赢利能力得到明显提高。今年4月30日，公司2007年年度报告披露，当年度净利润4602.72万元。
　　为积极开展恢复上市工作，中茵公司于5月9日向上海证券交易所递交了恢复上市申请文件。2008年5月14日，公司收到上海证券交易所《关于受理中茵股份有限公司恢复股票上市申请的通知》。7月1日，中茵公司公布股权分置改革方案实施公告，对实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每持有10股流通股获得股票1.447股。通过股改，中茵集团直接持有公司73.29%的股份。

　　借壳上市

　　“中茵集团重组天华，不仅使该公司重获新生，而且让暂停上市的S�漇T天华重新上市，这无论是对黄石，还是对投资者来说都是件好事。”
　　原湖北天华公司副总、现中茵股份公司副总、董秘吴年有告诉记者，中茵集团重组S�漇T天华是付出了代价的，到目前为止，已解决原天华公司1.2亿元债务，并承诺一年内，即在2009年7月底之前再解决公司账面债务5000万元人民币。
　　当然，在当今地产商ＩＰＯ非常困难、从紧的货币政策的压力之下，中茵集团通过借壳上市，在提高其知名度、发挥品牌优势的同时，通过资本市场为今后融资扫清了障碍。而这也是许多房地产企业正在寻找的“生路”。中茵集团入主S＊ST天华是2007年继武昌鱼、S＊ST幸福、＊ST潜药之后，湖北“房企借壳上市”中的又一件作品。记者测算了一下，中茵集团持有ST天华23492.1万股，按昨日收盘价每股4.47元计算，中茵集团目前拥有ST天华股票市值近10亿。
　　中茵股份公司常务副总殷兴刚接受记者采访时表示，今年初，经国家工商总局核准和湖北省工商行政管理局批准，公司名称由“湖北天华股份有限公司”变更为“中茵股份有限公司”，公司股票代码及简称暂不改变。公司主营业务由服装加工转为房地产投资开发。
　　殷兴刚向记者透露，目前公司开发区域重点在江苏境内的经济发达城市，包括苏州、昆山、连云港等，每年销售额呈现30%增长。目前已经在黄石市场做了前期调查工作，如果有合适机会，也会投资黄石房地产市场。
　　昨日，ST天华股价再次以跌停收盘。对于ST天华是否有投资价值，万联证券黄石营业部客户部经理黄炜认为，ST天华属地产股，在当前国家对房产“银根紧缩”调控政策下，已非投资热点，当前股价被炒得偏高，后期主要以振荡调整为主，投资者宜观望。不过，也有分析师认为，当前ST天华动态市盈率仅20倍，远远低于地产龙头股万科Ａ、保利地产、金地集团等30多倍的市盈率，如果后期国家对房地产调控有所松动，而该企业发展稳定，当前价位已具有长期投资价值。